广义上的城市运营指政府及专业城市运营商协同多元主体，以城市收支管理为核心，通过规划、土地整理、建设、服务、产业投资等资源整合运作，构建城市综合系统，实现城市价值与运营商效益双提升；狭义上是在政府与企业契约合作基础上，运营城市资产（尤其存量资产）、优化要素配置、提高投支效率，保障城市资产品质与环境服务满足发展需要、提升吸引力，推动城市可持续发展，本质是运营主体通过市场化优化城市资源与要素配置以提高发展效率。 我国城市运营市场经历了三个标志性发展阶段：从早期的政府行政主导，到中小型企业参与的市场化

工艺介质供应系统行业下游涵盖的集成电路、平板显示、半导体照明、光伏、光纤通信、医药制造等领域，是我国未来经济增长的重要源泉。但是，中国新兴产业的上游装备系统和材料严重依赖进口，尤其是以集成电路为代表的半导体行业。由于工艺介质供应系统行业在国内发展的时间相对较短，以往对工艺要求较为严格的客户在挑选装备供应商时，出于最小化工艺技术风险的考虑，往往只考虑中国台湾、日韩、欧美等背景的供应商。随着工艺介质供应系统行业在国内持续发展，本土公司通过自主研发、吸纳专业人才等方式，不断提升自身的技术水平，并积攒了

随着富矿、易处理矿等矿石资源的不断开采，贫矿、细矿、杂矿等难处理矿的开发利用逐步成为矿石资源开采行业的攻关和发展重点方向之一。而由于精矿质量直接影响后道冶炼工序的产品质量和冶炼成本，冶炼工序对选矿工序的精矿的品位有一定的要求，这促使选矿流程在整个矿石采选过程中发挥越来越重要的作用。同时，部分难处理矿通常由于目的矿物嵌布粒度细，采用传统磨矿设备不能实现目的矿物的单体解离，后续浮选工艺也无法筛选出满足冶炼要求的精矿。

近年来，在医药行业的不断发展和国家相关政策的实施和推行等因素推动下，我国医用辅料行业发展良好，市场规模持续扩容。未来，随着仿制药、创新药等需求不断升级，我国药用辅料发展空间将进一步扩大，其市场规模也在实现持续增长。目前，国内药用辅料在整个药品制剂产值中占比3%-5%，而国外药用辅料占整个药品制剂产值的10%-20%，药用辅料仍具备较大的发展空间；中国药用辅料的市场规模近年来呈现持续增长的发展态势，市场规模从2019年的673亿元增长至2023年的886亿元，行业发展前景可观。

汽车光电子、激光雷达、自动驾驶、具身智能等市场在近年成为光通信技术应用的巨大新兴机会，车载激光雷达市场规模预计从2024年的8.61亿美元增加至2030年的38.04亿美元，其中中国厂商已占据市场主导地位。在技术方面，激光雷达模组与光通信模块具有相似的光电信号转换功能，表明光通信电芯片技术在激光雷达系统也有重要价值。同时，基于AI的运用，具身智能机器人也将迎来广阔的应用场景，因此光通信电芯片在算力硬件部分仍将发挥重要的作用。

随着科技进步，普通电池已无法满足国防和特种工业需求，推动了特种电源的发展。特种电源市场与国防支出紧密相关，近年来我国军费稳步增长，2024年预算为1.67万亿元，同比增长7.2%。中国国防支出占GDP比例约1.7%，低于美国、俄罗斯等国。随着军队现代化和信息化建设推进，特种电源需求将快速增长。固态电池有望成为下一代高性能锂电池。固态电池具备高安全性、能量密度及长续航能力，有望解决新能源汽车里程焦虑问题。与液态电池相比，固态电池更为安全且能提高能量密度。

内容是文娱行业的核心。生成式人工智能具有通过算法模型自主创造全新内容的特性，能够提高内容生产效率、生产更优质的内容，直接影响了文娱行业的创作范式，因此文娱行业成为了人工智能天然的落地场景。“AI+大文娱”涵盖了内容创作、制作、分发和消费等环节，涉及游戏、影视、音乐、文学等多个文娱垂直领域，在提升内容生产效率、辅助创意、探索内容创新边界以及实现个性化内容生产和创新用户交互等方面发挥着重要作用，目前正处于快速发展和深入应用阶段，也是众多互联网科技企业实现 AI 商业闭环的关键场景。随着技术进步，文娱

人工智能技术对能源产业的赋能，本质上是将能源系统的物理规律转化为可计算的数字模型，通过持续逼近帕累托最优边界实现产业效率的革命性提升。在能源生产环节，人工智能算法可以精准预测风光资源，优化发电设备运行参数，提升可再生能源利用效率。在能源传输环节，人工智能算法可以实时分析电网负荷、预测电力需求、优化电力分配与调度、检测电网故障与提前预警，确保电网稳定运行。在能源消费环节，人工智能算法能够协助用户实时监控家庭或企业的能源消耗情况、结合用户使用习惯实现精准用能，降低能源成本、实现节能降耗。能源行业事关

人工智能赋能医疗服务众多环节，涵盖就医前的健康管理、诊前医疗数据积累分析、诊中的取号导诊排队、病历录入、多种影像分析、辅助及临床诊断、医保支付、电子病历生成、手术机器人操作、药物临床辅助决策、诊后的术后院内康复与健康追踪以及就医后的康复管理、随访回访、就诊记录管理系统等。随着模型调用成本的下降和模型智能的提升，“AI+医疗健康”应用市场有望快速放量。预计至 2031 年全球生成式 AI 在医疗保健领域市场规模将达到 172 亿美元，2023-2031 年期间复合增长率为 32.60%。预计中国医

2025年以来PCB细分市场中封装基板、HDI板及18层以上多层板三大领域将延续强劲增长态势，其中18层以上多层板市场预期尤为突出，预计产值同比增速高达约67.50%。常规或低层数的PCB产品或将遭受供应过剩和同质化激烈竞争的困扰。从中长期来看，人工智能、高速网络、汽车电子（EV和ADAS）、具有先进人工智能功能的便携式智能消费电子设备等预期将催生增量需求，是PCB市场最重要的增长驱动力，促使产业向高附加值领域跃迁，呈现结构性增长，其中封装基板、HDI板、18层以上多层板成为增长最为强劲的细分市