纯电围城下，涡轮增压器的“生存法则”与百亿混动增量市场

1、涡轮增压器行业概况

涡轮增压器通过利用发动机排放的废气驱动涡轮，带动压气机将新鲜空气压入发动机，从而增加进气量，提升燃烧效率，提高功率并降低燃料消耗。主要由涡壳、压壳、涡轮、叶轮等组成，广泛应用于汽车、工程机械、船舶等领域。根据动力来源，增压器可分为机械增压器、废气涡轮增压器和电动增压器。机械增压器直接由发动机驱动，提供流畅的动力输出，但会消耗一定的发动机功率。

（1）废气涡轮增压器通过利用排气能量增加空气流量，提升发动机热效率，减少油耗和废气排放。与机械增压器相比，它能在小容积发动机上提供更高功率，提高燃油经济性和环保性，符合汽车节能环保的发展趋势。

（2）电动增压器通过电动机驱动压气机，响应速度极快，能消除废气涡轮增压的“迟滞”现象，改善低速扭矩和动力响应。其独立于发动机曲轴和废气能量，提供按需增压，优化发动机效率。电动增压器可单独使用，也可与废气涡轮增压器组合使用，但需要较强的电气系统和电池支持，是提升发动机响应速度和满足排放标准的关键技术。

2、行业的产业链上下游关系

产业链图

资料来源：普华有策

产业链上游为涡轮增压器原材料供应商，主要为供应涡轮增压器的涡壳、压壳、中间体、涡轮、叶轮和阀体等原材料。该类零部件市场供应充足，为铁、铝、镍等金属制品，采购价格受相关金属价格变动的影响。

产业链中游为涡轮增压器制造企业，主要进行涡轮增压器整机的研发设计，并采购原材料进行生产，属于产业链的研发生产环节，为下游客户提供涡轮增压器产品。

产业链下游客户主要为整车制造厂商和独立的发动机企业。整车制造厂商生产整车后再销售给下游汽车消费者，汽车行业的发展状况直接影响对涡轮增压器产品的需求。我国经济仍将在未来较长时间内保持平稳较快发展，汽车行业保持稳定发展，为涡轮增压器持续发展奠定基础。

3、行业发展态势

（1）涡轮增压器整体发展情况

乘用车涡轮增压器始于21世纪初，以国际主要汽车厂开展汽油发动机增压为主；2010年国内汽车涡轮增压器装配比例达到20%，行业步入快速增长期；2018年燃油车市场步入成熟期，汽车涡轮增压器也随之步入成熟期，目前处于稳定成熟期。

（2）涡轮增压器的市场规模和装配率

随着全球汽车产业的发展，汽车产销量及保有量持续增长，带来了能源紧张和环保压力。为了应对这一挑战，汽车产业转型升级势在必行，节能减排成为重要方向。涡轮增压技术作为成熟的节能技术，已成为提升燃油效率和减少排放的关键措施。

在全球市场，涡轮增压器产量预计在2022-2024年分别为4600万台、5000万台和4900万台。虽然预计2025年后随着电动汽车的普及，涡轮增压器需求将逐渐下降，但传统燃油和混合动力车的渗透率仍将保持增长。

在国内市场，2024年涡轮增压器销量预计达到1400万台，市场规模超过100亿元。传统燃油车的涡轮增压器装配率预计由2023年的70.5%增至71.3%，而混合动力车的装配率则将大幅提升，达到87.9%。

（3）涡轮增压器行业增长的驱动因素

涡轮增压器行业的中短期增长主要由渗透率提升和我国汽车出口市场增长驱动；长期增长则由混合动力车销量增长推动。混动车型市场潜力巨大，将促进涡轮增压器发展。尽管纯电动车增长迅速，但仍受续航和充电桩等限制，未来五到十年，市场将通过混动车型和搭载涡轮增压器的燃油车转型。

根据《新能源汽车产业发展规划2021-2035年》，到2035年，新能源汽车核心技术将达到国际先进水平。2024年国内新能源汽车销量增至1286.6万辆，其中插电式混合动力车占比40%，纯电动汽车占比60%。

4、“十五五”期间行业面临的机遇与风险

行业面临的机遇与风险

资料来源：普华有策

“十五五”对于涡轮增压器行业而言，将是一个“挑战与机遇并存，结构重于总量”的时期。行业将告别过去普惠式的增长，进入一个依靠技术创新、混动驱动和全球化运营来获取竞争优势的新阶段。能够快速适应这一结构性变化，并在技术和市场两端精准发力的企业，将在新一轮行业洗牌中胜出。

5、进入本行业主要壁垒

（1）资质认证壁垒

经过多年发展，全球汽车产业已建立起较为成熟的质量管理体系。新企业要成为合格的涡轮增压器供应商，首先需要通过全球汽车产业通行的IATF16949质量体系认证。IATF16949质量认证体系对汽车零部件供应商的资源管理、生产管理及产品质量等多个环节提出具体要求，取得认证耗用的时间周期长、难度大，对于拟进入汽车零

部件行业的企业形成认证壁垒。

（2）客户认证壁垒

涡轮增压器产品与汽车发动机配套，要求高专业化和稳定的质量。下游客户在选择供应商时，除了第三方认证外，还需通过严格的内部审核。典型的开发流程包括匹配计算、热力学性能确认、排放、标定、可靠性和NVH等试验，耗时约2年。成为合格供应商后，需定期接受考核，并建立长期稳定合作关系。对于新企业，复杂的客户认证是进入行业的主要壁垒。

（3）技术壁垒

涡轮增压器设计与制造技术壁垒高：产品对精度、质量和一致性要求严格，同时涉及空气动力学、转子动力学、高温材料学和内燃机学等多学科技术。随着汽车升级，节能、轻量化和快速响应等需求提升，厂商需持续研发以实现新车型同步开发，因此行业技术门槛较高。

（4）资金壁垒

涡轮增压器行业是资金密集型，规模效应明显。供应商需扩大生产规模、提高技术水平以降低成本，同时加强研发以跟上行业技术要求。这些都需要大量资金投入，对新企业形成资金壁垒。

（5）管理体系壁垒

涡轮增压器是定制化非标产品，批量大、品种多、交货周期短、质量要求高。供应商需建立精细化管理，涵盖研发、生产、采购和销售，确保产品质量稳定和及时供货。同时，要跟进客户的技术标准和流程变革，优化管理架构。优秀的管理团队和经验对新进入者形成管理壁垒。

（6）研发人才壁垒

涡轮增压器的研发设计工作包括空气动力学、转子动力学、金属材料及工艺、精密加工和制造等多学科专业知识。并且涡轮增压器主要用于汽车，与内燃机配套，面临高温、高转速的恶劣使用环境，对设备的可靠性、耐用性要求较高，因此需要公司拥有相关专业背景及经验丰富的研发设计人员，形成了研发人才壁垒。

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