双碳驱动 + 技术赋能：分布式光伏的爆发式增长逻辑与竞争格局
1、分布式光伏行业概况
分布式光伏电站主要建于厂房、办公楼及居民住宅的屋顶，直接面向终端用户，遵循“就近发电、就近并网、就近转换、就近使用”的原则，能够有效降低电能传输过程中的损耗。此类项目通常单体装机规模较小，但具备较强的地域适应性和灵活性，且运营方式更为智能化。过去，我国光伏发电以在西部地区建设集中式大型地面电站为主，因其地域面积广阔、日照条件优越。然而，由于东西部地区电力供需不平衡，部分电力无法顺利并网，造成资源浪费。为缓解“弃风弃光”问题，国家发改委、国家能源局等部门陆续出台多项政策，积极引导和支持分布式光伏的发展。目前，我国新能源投资开发行业已形成集中式与分布式电站协同发展的新格局。
近年来，在产业政策与技术革新的双轮驱动下，分布式光伏发电行业实现了快速发展，装机规模呈现爆发式增长态势。据国家能源局数据统计，截至2024年底，中国分布式光伏累计装机容量已达374.78GW，占光伏发电总装机容量的42.32%，占比持续提升。自2016年至2024年，我国分布式光伏装机容量由10.32GW迅速增长至374.78GW，已成为推动光伏电站规模持续扩大的主要增长动力。
2020-2024年中国分布式光伏装机量及增长率（GW）
资料来源：普华有策
分布式光伏根据应用场景主要可分为户用光伏和工商业分布式光伏两大类。近年来，随着电站初始投资成本下降以及国家政策支持与战略引导的不断强化，户用光伏和工商业分布式光伏均呈现爆发式增长态势。
然而，在经历前期的高速扩张后，户用分布式装机规模快速攀升，致使部分地区电网并网容量接近饱和；同时，适宜开发的高质量户用资源逐渐减少，也导致户用分布式装机增速出现回落。根据国家能源局官方数据，2024年，工商业分布式光伏新增装机容量达88.63GW，户用分布式光伏新增装机容量为29.55GW，工商业分布式已成为推动分布式光伏增长的主要动力。
2、分布式光伏行业发展驱动因素
（1）“双碳”目标下的能源转型政策
继《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》之后，为应对全球气候变化挑战，2015年近200个国家共同通过《巴黎协定》，就推动温室气体排放尽早达峰、并在本世纪下半叶实现净零排放达成国际共识。此后，多国陆续出台碳达峰与碳中和相关政策，全球能源结构加速从化石能源向可再生能源转型，以太阳能发电为代表的新能源形式迅速崛起。
中国陆续发布重点领域和行业碳达峰实施方案及相关支撑措施，构建起“1+N”政策体系，持续推动产业结构和能源结构调整，积极发展可再生能源。2021年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出，单位GDP能源消耗和二氧化碳排放分别降低13.5%和18%，并设定2035年广泛形成绿色生产生活方式、碳排放达峰后稳中有降的远景目标。同年10月，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，围绕“十四五”和“十五五”两个关键阶段，设定了提高非化石能源消费比重、提升能源利用效率及降低二氧化碳排放等核心目标。在政策持续推动下，新能源产业迎来快速发展机遇。随着“双碳”目标的深入推进，能源转型政策密集出台，光伏发电作为绿色能源的重要组成部分，行业规模迅速扩大。
（2）产业政策引导光伏发电行业蓬勃发展
为推动光伏产业健康可持续发展，近年来国家出台多项政策，积极推动其向市场化方向发展。在顶层设计层面，“双碳”目标为光伏行业的高速发展奠定了基调。具体政策方面，报告期内我国光伏政策可概括为“逐步下调补贴、推进平价上网、强化市场驱动”。随着光伏技术持续进步和新建电站成本不断下降，行业对实现平价上网已形成共识。中央政策导向有效激发了市场投资热情，推动光伏发电行业从政策引导型逐步转向市场化竞争模式。
（3）上游产业技术进步及规模效应推动成本下降并提升市场需求
光伏发电行业持续发展，产业链各环节技术不断创新。在电池片领域，据中国光伏行业协会统计，2024年规模化生产的n型TOPCon、HJT和XBC电池的平均转换效率分别达到25.4%、25.6%和26.0%，发电效率持续提高。电池转换效率每提升1%，度电成本可降低5%–7%，降本效果显著。
大尺寸硅片技术亦日趋成熟，通过增大电池有效受光面积，提升组件效率和功率，进而提高电站发电量。目前，晶澳科技、中环股份等企业已推出M10（182mm）与M12（210mm）等大尺寸硅片，显著提升组件功率，降低光伏电站建设成本。
随着上游制造端产能持续快速释放，阶段性产能过剩带动光伏组件价格大幅下降，进而推动装机规模快速增长。叠加产业链各环节技术迭代，中国光伏系统初始投资成本持续下降。据中国光伏行业协会数据，2024年我国工商业分布式光伏系统初始投资成本为2.7元/W，较2018年下降35.41%，预计2030年将进一步降至2.57元/W。
（4）数字技术推动光伏发电行业创新
在云平台、大数据、物联网等数字技术的赋能下，光伏发电企业加快推进能源数字化转型与创新。数字技术与光伏应用的融合，催生了自动巡检、智能运维等软硬件系统，实现电站运行可视化、运维人力精简等效益，有效降低光伏电站运维成本。根据中国光伏行业协会统计，2024年我国分布式光伏系统运维成本为0.046元/W/年，集中式地面电站为0.038元/W/年，运维成本呈持续下降趋势。
2018-2024年中国光伏电站维护成本（元/W/年）
资料来源：普华有策
3、分布式光伏电站行业经营模式及特点
分布式光伏售电分“全额上网”（全部售电网，按光伏标杆电价结算）和“自发自用、余电上网”（优先自用省电费，余电按燃煤标杆电价售电网）两类：农户因用电需求低多采用前者，工商业屋顶消纳能力强适配后者。2021年后，工商业“自发自用、余电上网”模式自用部分享1.3-2倍于燃煤基准价的工商业电价，且分布式系统造价（工商业与户用接近）低于集中式（土地及并网成本高），综合经济性最佳。
分布式光伏电站开发、设计、建设、运营全流程需多学科技术支撑：前期需结合屋顶、光照、消纳能力等因素选址规划并测算效益，中期按设计选件施工，后期依赖专业团队与智能化平台开展运维；当前行业已逐步以互联网、大数据、云计算驱动的智能化监控替代传统人工巡检，可实现分散电站统一管理、故障预警，进而提升运维效率、降低成本、保障发电稳定性。
4、分布式光伏行业与上、下游行业之间的关系
光伏电站行业上游为光伏组件等设备（组件占成本比重大，2021年后随硅料供需变化价格先涨后跌，长期依托硅料/硅片/电池技术革新降本增效），下游面向工商业用户及电力公司（工商业屋顶合作是主要模式，当前屋顶资源充足，长期竞争将倒逼企业提升盈利能力）；上游降本叠加下游需求支撑，分布式光伏装机规模预计持续高速增长。
分布式光伏行业产业链情况
资料来源：普华有策
5、行业竞争格局
近年来，在“双碳”目标推动下，分布式光伏电站的市场认可度持续提升，目前已进入高速发展阶段。随着光伏行业逐步实现从政策驱动向技术创新和市场需求驱动的转型，分布式光伏电站也已步入市场化竞争阶段，行业参与主体呈现多元化趋势。由于分布式光伏电站建设不存在严格的区域准入限制，参与其投资、建设与运营的企业类型多样，主要包括以国家电投、国家能源集团、华能集团、三峡集团、南网能源等为代表的央国企能源企业，以及以正泰电器、晶科科技、芯能科技等为代表的光伏产业链企业。行业内多数企业的主营业务广泛覆盖多种类型和模式的光伏电站发电、电站开发服务及相关产品销售，而专注于“自发自用，余电上网”类分布式电站投资运营的企业相对较少。凭借突出的资源禀赋和资金优势，大型国央企及电网企业在市场中占据较大份额。整体而言，由于工商业分布式光伏具备ToB属性和项目制特征，叠加各地政策差异、开发门槛降低等多重因素，该领域市场格局相对分散，龙头效应尚不显著。
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