电池材料行业：技术迭代驱动格局重塑，高壁垒护航龙头成长

1、电池材料行业基本情况

主要电池材料产品包括多孔碳、硅碳负极材料、硬碳负极材料、聚阴离子正极材料、钛酸锂电芯电池模组等，动力电池、储能电池、消费类电池的不同应用场景开发了适配性高且性能优异的各类电池材料，满足了相关领域对锂电池、钠电池等各类电池性能方面的要求。

硅碳负极材料和多孔碳是电池材料中的关键成分，尤其多孔碳作为硅碳负极的主要原料。硅碳负极材料被视为理想的下一代负极材料，能逐步替代传统石墨负极，满足消费电子和新能源汽车对电池能量密度的需求。多孔碳具有优异的导电性能和耐腐蚀性，常作为骨架材料。

石墨负极因其可逆性、理论容量高（372mAh/g）、广泛来源和可再生性，依然是最常用的负极材料。而硅碳材料的理论比容量可达4,200mAh/g，是石墨的十倍，且具备优秀的快充性能，未来将成为负极材料的重要方向。

中国锂电池负极材料经历了三个发展阶段

资料来源：普华有策

2、电池材料行业发展趋势

基于其技术优势，CVD法硅碳负极正从实验室走向规模化应用，并将深刻影响行业格局：

加速产业化应用：行业领军企业如贝特瑞，已发布基于类似创新理念的"S+i石墨"解决方案，通过材料协同，实测可使电池使用寿命提升20%，并成功导入国际头部客户。这标志着匹配CVD硅碳的配套材料体系和工艺正趋于成熟。

重塑竞争格局：CVD法带来的不仅是性能提升，更是技术壁垒的提升。它涉及更复杂的工艺与更高的研发投入，这将促使资源向头部企业集中。同时，它也为企业提供了摆脱传统产品"内卷"、切入高端动力电池和长续航储能市场的机会，从而改变现有的竞争态势。

拥抱广阔市场前景：下游应用的需求非常明确。电动汽车对续航里程的追求永无止境，而爆发式增长的储能市场（预计2025年全球储能新增装机规模突破500GWh）同样亟需高能量密度解决方案。CVD法硅碳负极恰能满足这些高端需求，市场空间广阔。

3、电池材料行业壁垒

（1）技术壁垒

电池材料的研发和创新是行业中最重要的壁垒之一。特别是在锂电池、固态电池、钠离子电池等新兴技术中，高效能、高安全性的电池材料需要深厚的技术积累。具备领先技术的公司能够生产性能更优、成本更低的电池材料，满足不同领域的需求。

（2）供应链壁垒

电池材料行业涉及到多个原材料的采集、处理、加工以及精细化生产。原材料如锂、钴、镍等的获取及供应保障，成为行业的重要壁垒。

（3）生产能力和规模效应

电池材料的生产需要高水平的设备和高精度的制造工艺。大规模的生产能力可以显著降低单位生产成本，并在价格竞争中占据优势。

（4）资本壁垒

电池材料行业的资本投入巨大，涉及到研发、生产、设备、物流等多个方面。较高的资本壁垒限制了中小型企业的进入，而具备强大资本实力的企业则能够通过并购、投资和全球布局进一步巩固其市场地位。

（5）市场品牌和客户壁垒

在电池材料行业中，客户往往对产品的质量和稳定性有很高要求，特别是在电动车、电力储能等领域，产品的可靠性直接影响到最终用户的体验。

（6）政策和法规壁垒

电池材料行业受到环保法规、生产安全标准和行业政策的严格监管。例如，锂电池材料的生产过程中可能会涉及到大量的化学物质处理和废弃物排放，因此相关的政策和法规要求对企业构成了严峻挑战。

（7）国际化和全球竞争壁垒

随着全球电动车市场的蓬勃发展，电池材料行业也面临着激烈的国际竞争。尤其是中国、美国、日本、韩国等电池制造和原材料供应的主要国家，已经形成了全球性的市场竞争格局。

电池材料行业的核心壁垒涉及技术、生产、供应链、资本、品牌、政策等多个方面。这些壁垒不仅能够有效保护行业内的领先企业，也使得新进入者难以在短期内形成竞争威胁。随着技术的不断进步和市场需求的变化，电池材料行业的壁垒也将不断演变，企业需不断创新和提升竞争力，才能在行业中保持领先地位。

行业进入壁垒

资料来源：普华有策

电池材料行业的核心壁垒涉及技术、生产、供应链、资本、品牌、政策等多个方面。这些壁垒不仅能够有效保护行业内的领先企业，也使得新进入者难以在短期内形成竞争威胁。随着技术的不断进步和市场需求的变化，电池材料行业的壁垒也将不断演变，企业需不断创新和提升竞争力，才能在行业中保持领先地位。

资料来源：普华有策

3、行业内主要企业情况

（1）硅基负极材料

硅基负极市场分为三类企业：传统石墨负极企业（如璞泰来、贝特瑞、杉杉股份）、一级企业（如兰溪致德、天目先导）和跨界布局企业（如胜华新材、硅宝科技）。硅基负极初期以硅氧负极和机械球磨法硅碳负极为主，贝特瑞在国内占有领先份额。2019年，Group14推动CVD法硅碳负极的商业化，产品一致性好、比容量高，并在全球100多家电池制造商中发货，成为领先供应商。随着技术进步，CVD法硅碳负极发展潜力大，新入场公司逐步缩小技术差距，部分企业已进入比亚迪、宁德时代、LG、SK等供应链。

（2）多孔碳

日本可乐丽是多孔碳龙头，产品性能稳定、一致性高，国内多数超级电容器厂商采用其产品。国内多孔碳主要由传统活性炭企业扩产，代表厂商包括圣泉集团、元力股份、金博股份、上海洗、多氟多和深圳索理德等，但产品一致性仍逊于可乐丽。当前，圣泉集团的树脂基多孔碳项目已于2025年初投产，元力股份的生物质基多孔碳年产500吨，金博股份的煤基多孔碳处于客户验证阶段。

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