从规模扩张到结构优化：药品流通行业的政策红利与转型挑战
1、药品流通行业定义及特征
医药流通行业是保障药品与医疗器械稳定供应的基础性产业，事关国计民生、经济发展和国家安全，是推进健康中国建设的关键支撑。医药流通主要指以药品及医疗器材为主的大宗销售业务。商品流通的一般路径可分为批发与零售两个环节：批发业务通常具有批量大、毛利率较低的特点；而零售业务则普遍呈现高毛利、高销售费用的特征。
当前行业发展主要呈现以下特征：
（1）市场规模保持稳健增长
根据商务部2024年发布的《药品流通行业运行统计分析报告》，全国药品流通市场销售规模稳步扩大。报告统计的七大类别医药商品（包括西药类、中成药类、中药材类、医疗器械类、化学试剂类、玻璃仪器类及其他类）销售总额达29,304亿元（含税），扣除不可比因素后，同比增长7.5%。
（2）行业集中度进一步提升
在政策推动下，行业整合步伐加快。商务部数据显示，全国前五强流通企业营业收入已占同期医药市场总规模的51.3%，前百强企业占比更是突破75%。头部企业依托规模效应、全国性物流网络及合规管理优势，持续扩大市场份额；而中小型区域流通商则因成本上升与监管强化逐步退出，行业呈现出“强者恒强”的竞争格局。
（3）供应链数字化进程加速，专业化服务构成核心竞争力
数字化转型已成为行业发展的关键趋势。领先企业通过应用区块链溯源、智能预测系统等技术，有效提升库存周转效率，进一步降低运营成本。与此同时，增值服务如SPD院内物流管理、供应链金融等渗透率不断提高，成为新的利润增长点，推动行业专业化服务能力实现显著升级。
2、政策变动情况以及对行业影响
2025年上半年，医药流通行业在政策与市场驱动下深度变革融合。政策方面，集采机制告别“唯低价”，转向质量与准入并重的结构性调整；药品追溯码医保领域应用、医药购销纠风等政策强化，合规成企业核心立足要素。我国医药行业对政策依赖度高。在我国医疗体制改革持续深化的大背景下，药品集中采购的提质扩面仍是核心工作，国家继续推进医药集中带量采购工作，持续巩固改革成果。2024年5月20日，国家医保局发布《关于加强区域协同做好2024年医药集中采购提质扩面的通知》。通知进一步落实了2024年《政府工作报告》的任务部署，完善医药集中采购制度，推动集中带量采购工作提质扩面，进一步提升地方采购联盟的能力与规模，实现国家与地方两个层面的上下联动、协同推进。截至2024年底，集采品种大幅扩容压缩流通利润，叠加医疗反腐常态化，倒逼企业强化风控与追溯能力。DRG/DIP支付改革则要求企业提升服务响应与数据对接水平。
3、药品流通行业产业链分析
药品流通行业的产业链结构较为完整，上下游环节清晰。从整体链条来看，上游主要包括药品、玻璃仪器及医疗器材的研发与生产企业。这些厂商承担药品的研发生产与医疗器械的制造任务，为整个药品流通体系奠定了物质基础。
中游是药品流通的核心环节，即批发与零售。该环节涉及药品批发企业、零售企业以及医院门诊药房等主体。它们在药品流通过程中发挥关键作用，负责将上游生产的药品和医疗器材高效地输送至下游终端。
下游为药品的消费市场，主要涵盖各类患者及其他普通消费者。他们通过医院、药店等渠道购买所需药品和医疗器材，以满足健康需求。
药品流通行业产业链情况
资料来源：普华有策
4、药品流通行业市场规模
根据国家药品监督管理局发布的数据，2020年至2024年期间，全国药品流通市场销售规模保持稳步增长。2023年，全国七大类医药商品销售总额为29304亿元，扣除不可比因素后，同比增长7.5%。进入2024年，市场销售规模仍在稳步提升，但增速明显放缓，企业面临一定的经营压力，行业整体步入平稳发展期，呈现出从规模扩张向结构优化转型的趋势。2024年全国七大类医药商品销售总额达29470亿元，扣除不可比因素后，同比增长0.6%。
2020-2024年中国药品流通行业市场销售规模
资料来源：普华有策
5、药品流通行业可能面临的风险
（1）医药流通行业结构调整
当前，我国医药流通行业已从早期“跑马圈地”的并购扩张阶段逐步转入高质量发展阶段，头部医药流通企业在对外并购时对于并购标的选择更加严格与慎重，更看重并购标的能够为其带来的区域与产品条线补强，随着优质并购标的数量逐步减少，头部企业的并购节奏亦显著放缓，商誉增速明显较以往下降。受到集采等国家政策的影响，医药流通行业整体的利润率都会受到影响，并可能会陷入“增收不增利”的窘境。
（2）决策风险
随着药品流通行业趋势、政策环境、竞争态势等因素的不断变化，给管理层的决策带来了极大的挑战。管理层需具备高度的前瞻性和敏锐的洞察力，准确把握行业政策的走向，制定符合企业实际情况的战略规划；同时，还需要密切关注市场反馈和业务完成情况，及时调整经营策略，以确保企业业务的稳定和发展。
（3）市场竞争风险
行业集中度提升背景下，头部企业凭借规模与渠道优势挤压中小流通企业生存空间，后者因采购、物流、服务劣势面临整合或淘汰风险；同时流通企业遭遇上下游双向议价挤压，上游药企直供布局、下游终端集中采购持续压缩中间利润，叠加互联网医药平台、第三方物流企业以数字化低成本模式跨界冲击，传统流通企业若转型滞后，将进一步丢失市场份额。
6、行业内主要企业情况
行业内主要企业有海王生物、国药股份、九州通、南京医药、国药控股等。
行业内部分企业情况
资料来源：普华有策
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