通信设备PCB大扩容：交换机、光模块、6G驱动，2030年达167亿美元
1、印制电路板行业发展概况
印制电路板（PrintedCircuitBoard，简称“PCB”），又称为印制线路板、印刷电路板、印刷线路板。通常在绝缘基材上，按预定设计制成印制线路、印制元件或两者组合而成的导电图形称为印制电路，而在绝缘基材上提供元器件之间电气连接的导电图形，称为印制线路。PCB诞生于20世纪30年代，采用电子印刷术制作，以绝缘板为基材，有选择性的加工孔和布设金属的电路图形，用来代替以往装置电子元器件的底盘，并实现电子元器件之间的相互连接，起中续传输的作用，是电子元器件的支撑体，有“电子产品之母”之称。该产业的发展水平可在一定程度上反映一个国家或地区电子产业的整体发展速度与技术水准。随着电子行业的发展，PCB的应用将越来越广泛。
（1）PCB全球市场空间广阔，行业进入新一轮景气周期
PCB是全球产值最大的电子元件产业。经历2023年阶段性调整后，2024年受AI算力基建、高速网络设备及端侧AI创新驱动，市场迈入新周期，产值回升至735.65亿美元，同比增长5.8%；2025年达848.91亿美元左右，增长15.4%。未来，AI服务器等基础设施将推动亚洲及中国内地市场更快增长，预计2030年全球产值达1,258.91.58亿美元，2024-2029年复合增长率为8.2%。
2025至2029年全球PCB行业产值预测
资料来源：普华有策
（2）全球PCB行业转移，中国内地是全球最大的PCB生产基地
PCB产业在全球范围内呈广泛分布格局，其中美国、欧洲、日本等发达国家因产业起步较早，曾长期占据行业主导地位。2000年以前，美洲、欧洲和日本三大区域的PCB产值合计占全球总量的70%以上，是当时全球最核心的PCB生产基地。近二十年来，依托亚洲地区，尤其是中国内地在资源、政策、产业集群等方面的突出优势，全球电子制造业产能逐步向中国内地、中国台湾、韩国及东南亚等亚洲区域转移。伴随这一产业迁移进程的持续深化，全球PCB行业已形成以亚洲，特别是中国内地为核心制造枢纽的全新产业格局。
过去二十年间，受益于全球PCB产能向中国内地转移以及下游通信、电子行业蓬勃发展的影响，中国内地PCB行业整体呈现较快的增长趋势，2006年中国内地PCB产值超过日本，成为全球第一大PCB制造基地。中国内地PCB产值已由2000年33.68亿美元增长至2025年484.59亿美元左右，占全球PCB产值的比例由2000年的8.10%大幅上升至57.08%左右，成为全球PCB主要生产供应地。预计到2029年，中国内地PCB产值将达到624.63亿美元。中国内地以超过50%的产值占比位居世界PCB产业的主导地位，已成为全球PCB行业产值最大的区域。
2025年全球PCB行业发展占比情况
资料来源：普华有策
（3）PCB行业下游应用广泛，高端产品结构性增长机遇凸显
PCB市场下游应用分布广泛，主要涉及手机、服务器/数据存储、计算机、通信设备、汽车电子、消费电子、军事航空、工业控制、医疗等领域。
PCB行业的成长与下游产业的发展密切相关，两者相互促进，随着人工智能等战略性新兴产业的发展，显著拉动了下游行业对HDI板、高多层板等高端PCB的需求，预测2025-2029年服务器/数据存储相关HDI的年均复合增速将达到25.5%，为服务器/数据存储PCB市场增速最快的品类；根据统计，18层以上高多层板市场空间增长迅猛，2026年预计同比增长高达85.5%左右，并预计在2025-2029年期间实现25.2%的年复合增长率，成为多层PCB中最具增长潜力的板块。
2、下游主要应用领域发展情况
印制电路板行业产品主要应用于服务器/计算机、通信网络、汽车电子等领域，随着人工智能、高性能计算、6G通信低轨卫星等战略性高技术领域的发展，市场对于PCB产品需求呈高增长态势，同时对PCB产品的技术等级提出较高品质要求，产品加工工艺更复杂，需要领先的技术体系与卓越的生产管控能力。
（1）服务器领域
1）AI服务器升级带动PCB行业产值上升
AI服务器驱动PCB需求爆发式增长：性能上需采用高价高速覆铜板（单价为普通材料3-5倍）；层数和用量上达20-40层（普通服务器8-16层），单台用量为普通机型2-3倍；技术迭代加速，与芯片代际同步。2024年全球服务器/数据存储领域PCB产值109.16亿美元，同比增长33.1%；2025年达到150.15亿美元左右，增长37.6%；2029年预计达225.46亿美元，2024-2029年复合增长率15.6%，领跑PCB各应用领域。
2）AI用HDI板成为PCB市场中增长最快的细分品类
2025年全球服务器/数据存储市场规模约4,070亿美元，同比增长39.9%，2025-2030年复合增长率预计达13.9%，领跑电子市场。AI算力需求爆发带动高阶HDI板需求尤为强劲，预计2025-2030年服务器/数据存储相关HDI的复合增速将达25.5%，成为PCB市场中增长最快的细分品类之一。
（2）通信领域
通信设备主要指用于有线或无线网络传输的通信基础设施，包括通信基站、路由器、交换机、基站天线、射频器件和骨干网传输设备等。在5G通信技术变革下，目前电信基站、网络设备等通信设备对PCB需求主要以能够满足严格性能标准的多层板为主，这类PCB能以最小的信号损耗支持更快的数据传输。
2025年全球通信设备市场规模约为2,480亿美元，同比增长8.3%；预计到2030年将达到3,216亿美元，2024-2030年年均复合增长率为5.34%。
2020至2029年全球通信设备市场规模预测
资料来源：普华有策
AI数据中心扩建驱动低延时网络部署，高端交换机与高速光模块需求增长。2025年全球交换机市场规模约593亿美元，2026年预计增至660亿美元，其中数据中心交换机占比从62%提升至65%，增速16.4%。光模块市场以17.59%的复合增长率增长，2030年将超432亿美元。PCB对高速信号传输及功耗效率至关重要，AI基建大幅提升高速通信PCB需求。同时，6G通信推动更高层数、更先进工艺的高频高速PCB应用，通信设备领域PCB产值持续扩大。2025年全球通信设备领域PCB产值约为114.75亿美元，同比增加23%左右；预计到2030年，全球通信设备领域PCB产值将达到167亿美元，2024-2030年将保持平均每年10.2%的复合增长。
（3）汽车电子领域
数据显示，2025年全球新能源汽车销量达到2,354.2万辆，同比增长29.1%；中国新能源汽车销量达到1,655万辆，同比增长28.6%。预计2026年全球新能源汽车销量将达到2,849.6万辆，其中中国将达到1,979.6万辆，2030年全球新能源汽车销量有望达到4,265万辆，总体渗透率将超过40%。受油价上升、电力等清洁能源成本优势凸显、动力电池及电控电机系统逐步成熟等因素的影响，全球新能源车市场迅速发展。
汽车电子是汽车电子控制系统和车载电子电器等的总称。车用PCB应用领域广泛，主要包括汽车的动力引擎控制系统、车身安全控制系统、车载通讯系统、车室内装系统和照明系统。随着汽车产业正处于向电动化、智能化、网联化方向转型升级的关键时期，电动汽车、混合动力汽车等新能源车型的市场渗透率的持续攀升以及汽车中安全系统和非安全系统的电子化和智能化程度均在不断提升，将带动汽车电子占整车制造成本比重持续提高。2025年全球汽车电子市场规模约为2,740亿美元，同比增长2.1%；预计到2030年将达到3,514.56亿美元，年均复合增长率为4.6%左右。
3、行业发展趋势分析
（1）产品向高密度化、高性能化发展
作为电子信息产业的重要配套，PCB技术发展紧密跟随下游需求。电子产品向轻薄短小、高频高速演进，推动PCB向高密度化与高性能化方向发展。高密度化以HDI技术为核心，通过盲、埋孔减少通孔，提升布线密度，满足轻薄精密需求；高性能化则聚焦阻抗特性和散热性能，保障信号传输与运行可靠性，金属基板、厚铜板等散热型PCB因此广泛应用。
（2）新兴产业推动行业向高端化、高附加值方向升级
PCB是电子信息产业的关键基础平台，行业周期与全球宏观经济及下游电子制造业紧密相关。当前，人工智能、6G、低轨卫星、低空经济等新兴产业加速发展，对PCB的精度、密度、信号完整性提出更高要求，推动企业加大研发投入，促进行业向高端化、高附加值方向转型升级。
（3）生产趋于智能化、绿色环保化
PCB生产制程复杂，随着工业智能化发展，通过引入先进设备可提升效率、精度，降低人工成本与不良率。同时，生产涉及重金属、易造成污染，环保要求日益严格，行业正朝着使用新型环保材料、提高工艺的绿色化方向发展。
4、行业市场竞争格局
全球PCB生产企业众多，行业集中度较低，市场竞争较为充分。全球有超过2,200家PCB生产企业，主要分布在中国内地、中国台湾、日本、韩国和欧美等国家或地区。其中，中国内地PCB产值增速较快，目前中国内地是全球PCB行业产值最大的区域，产值占比超过50%。
我国PCB行业经过多年的发展，目前呈现“百家争鸣”的局面，有上千家PCB制造企业，主要分布在珠三角、长三角地区等电子行业集中度高、对基础元件需求量大并具备良好交通运输条件的区域，形成了中国台资、中国港资、美资、日资及本土内资企业多方共同竞争的格局，市场竞争较为充分。
行业内主要竞争对手PCB生产企业众多，各公司在技术层级、产能规模、应用领域上存在一定差别，在各自细分市场具有竞争优势。行业内主要竞争对手包括深南电路、沪电股份、胜宏科技、崇达技术、广合科技等，具体概况如下：
行业内主要企业
资料来源：普华有策
5、行业壁垒
（1）技术创新及人才壁垒
PCB制造属于技术密集型行业，技术壁垒主要体现在产品定制适配、生产工艺管控及技术迭代研发三方面。产品层面，下游应用广泛、定制化程度高，企业需具备多品类生产能力并精准匹配客户需求。工艺层面，涉及图形转移、电镀等多道精密工序，融合多学科知识，工序高度耦合，对精度控制和全流程检测要求严格。技术迭代层面，随着AI、通信、汽车电子等下游快速发展，PCB向高多层、高精密、高性能持续升级，企业需持续加大研发投入，才能保持竞争力并形成高壁垒。
（2）客户资源及品牌壁垒
PCB产品的质量和性能直接影响终端电子产品的稳定性，客户对供应商的综合实力、工艺水平、质量体系、环保能力等全面考核，认证周期长、成本高、切换风险大。一旦通过认证，双方通常形成长期稳定合作，构建了较强的客户黏性与资源壁垒。同时，先发企业通过长期稳定交付积累了良好品牌信誉，与客户深度绑定；新进入者缺乏可验证的供货记录，难以快速获得信任，面临显著的品牌与经验壁垒。
（3）资金壁垒
PCB生产技术复杂、流程长、工序多，对精密加工及检测设备依赖度高，初始投入较大。企业需持续投入图形转移、电镀等专用设备及高端检测设备，同时定制化生产要求快速交付，对资金实力构成考验。行业资金密集，对新进入者形成较高资金门槛。
（4）管理壁垒
PCB行业产品种类多、定制化程度高，生产流程长、工序复杂，对运营管理能力要求较高。定制化生产需经历需求对接、方案设计、样品制作、材料采购、组织生产等多项环节，组织协调要求高，直接影响生产效率和良品率。企业需建立柔性化生产管理体系，并在信息系统、人员培训等方面持续投入，依赖长期经验积累，形成较高的管理壁垒。
（5）环保壁垒
PCB生产涉及电镀、蚀刻等工序，会产生废水、废气及固废等污染物。近年来，国家陆续出台《印制电路板行业规范条件》《排污许可证申请与核发技术规范电子工业》等法规，环保要求日趋严格。企业需加大环保设备及运营投入，具备较强资金与管理能力的企业优势增强，规模小、管理不规范的企业将被淘汰，行业门槛持续提高。
6、影响行业发展的有利因素与不利因素
（1）、行业发展的有利因素
1）国家产业政策大力扶持
PCB行业受国家政策大力支持。《产业结构调整指导目录（2024年本）》将高密度互连板、挠性板、高频高速板等列为鼓励类；《电子信息制造业数字化转型实施方案》提出突破PCB设计软件；《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》要求提升产业链韧性及元器件可靠性。系列政策推动PCB产业健康发展。
2）下游应用市场快速发展
在人工智能、汽车电动化与智能化、5G及智能制造等新技术驱动下，AI服务器、高性能计算与网络通信等算力基础设施快速扩张，带动HDI板、高多层板等高端PCB产品需求快速增长，行业景气度持续上行，新兴产业为PCB市场打开了广阔空间。
3）完整的产业链配套
PCB是电子信息产品不可或缺的基础组件，在产业链中承上启下。我国已形成规模大、配套强、产业集聚效应明显的完整电子信息产业链，使PCB企业能够快速采购原材料并响应客户需求，为其良性发展提供了有利条件。
4）智能制造升级
随着下游应用对产品性能要求不断提升，PCB生产日益依赖工业自动化。智能制造背景下，产线自动化水平持续提高，可实现全程可追溯与智能检测，提升效率与良率，降低人工成本。叠加人工智能、6G、云计算、智能驾驶等技术应用，PCB厂商将享受技术进步红利，推动行业跨越式发展。
（2）行业发展的不利因素
1）市场竞争加剧
全球PCB行业竞争格局分散，正朝“大型化、集中化”方向发展，中小企业生存压力加大。2023年受宏观波动及需求疲软影响行业阶段性调整后，2024年AI驱动的算力基建爆发式增长带动市场进入新周期。为把握机遇，近年企业积极扩产并转移产能，未来需警惕产能过剩导致竞争进一步加剧的风险。
2）原材料价格波动
原材料价格的大幅波动为PCB企业控制成本和提高盈利能力带来了一定的挑战。虽然PCB企业可以根据原材料价格的变化调整PCB销售价格，但调整销售价格的时间和幅度受到市场供求关系的影响，因此原材料价格的波动会对PCB企业的盈利能力产生影响。
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