双碳目标下的刚需：高效节能变压器如何撬动万亿市场？
1、变压器行业的概况
电力系统是负责电能生产与供应、以满足社会电力需求的复杂系统，通常可划分为发电、输电、配电和用电四个环节。不同环节一般采用不同的电压等级，需借助变电环节实现电压的转换与衔接。
变压器是一种基于电磁感应原理、用于改变交流电压的装置，其主要构成包括初级线圈、次级线圈和铁芯。其上游主要涉及硅钢、铜、铝等大宗原材料，下游则覆盖电力系统的发电、输电、配电及用电等多个环节。变压器具备电压变换、电流变换、阻抗变换、电气隔离和稳压（如磁饱和变压器）等功能，在电力系统中具有至关重要的作用。
变压器行业产业链示意图
资料来源：普华有策
按照冷却方式的不同，变压器可分为干式变压器和油浸式变压器。与采用油冷方式、具有可燃可爆风险的油浸式变压器相比，干式变压器具备安全性高、体积小、损耗低、散热性能好、防潮能力强、便于清洁和维护、防火性能优良等优点。近年来，干式变压器行业在新能源、高端装备制造、高效节能以及新型基础设施建设等领域均实现了持续快速发展。
2、变压器行业经营模式及主要特征
（1）经营模式
面向高效节能、新能源、新基建等领域的变压器，因使用环境及配套产品要求的多样性，通常为定制化产品。因此，行业内企业普遍采用“以销定产”的经营模式，即根据客户个性化需求进行产品开发与生产，并主要通过直销模式实现销售。
（2）行业特征
1）周期性、季节性
变压器作为输配电及控制设备，下游应用领域广泛，涵盖多个行业。下游产业的多样性在一定程度上平抑了变压器行业的需求波动，整体来看，行业不具备明显的周期性特征。然而，受客户采购习惯以及一季度春节假期导致有效生产时间缩短等因素影响，通常下半年实现的收入水平较高，表现出一定的季节性特征。
2）区域性
变压器广泛应用于钢铁、机械、电力、冶金、石化、光电、储能、数据中心/算力中心等多个行业。由于我国区域经济发展不平衡，经济发达地区主要集中在长三角、珠三角和京津冀等区域。这些地区经济活力强，对各类变压器产品的需求相对较高。
3、行业发展概况
（1）宏观经济持续增长助力行业长期可持续发展
变压器作为电力系统核心器件，广泛应用于国民经济各领域，其所在的输配电及控制设备制造业是基础性行业。国民经济持续增长带动了该行业的长期发展及变压器需求的提升。2024年我国GDP达134.9万亿元，比上年增长5%，2015-2024年复合增长率达7.75%，为行业提供持续动力。此外，工业企业进行固定资产建设与产业升级时，需投资和改造电力系统及配套设备，从而产生变压器采购需求。工业用电量的稳步上升也为变压器市场提供了有力支撑。
（2）工业自动化的高速发展为变频用变压器带来增量市场空间
工业自动化是国家重点支持、反映科技实力的关键领域。随着产业升级，对工业控制变压器的技术和性能要求不断提高，新材料、新技术应用日益广泛。变频器作为利用变频与微电子技术调节电机转速的电力设备，可实现对风机、水泵等负载的软启动、智能控制和节能调速，显著提升工艺精度与自动化水平。变压器是高压变频器的核心组件，成本占比约29%，是占比最高的单一部件。工业自动化的快速发展将持续为变压器市场带来增长空间。
（3）节能降碳政策推动高效节能领域变压器需求稳步提升
节能降碳是中国实现绿色转型和高质量发展的关键路径。2021年以来，国家发改委等部门陆续发布多项政策，推动冶金、石化、水泥等高耗能行业提升能效，明确2025年标杆产能占比超30%，2030年能效与碳排放强度达国际先进水平。2022年《工业领域碳达峰实施方案》提出对电机、锅炉等重点设备进行节能改造。2024年国务院进一步要求重点行业年节能约5000万吨标煤，减排约1.3亿吨二氧化碳。
高压变频器是核心节能设备，可通过调节电机负载实现平均30%的节电效果。移相整流变压器作为其关键部件，能减少谐波、提高功率因数，提升能源效率。预计中国移相整流变压器市场规模将从2023年的29.16亿元增至2030年的47.88亿元，年均增长7.34%。随着节能政策持续深化，高效节能产业将快速发展，工业用变压器需求有望稳步增长。
（4）新能源车渗透率提升，促进充电桩用变压器市场向好
充电桩是电动汽车的必要补能设施，2020年被纳入“新基建”后具有重要战略意义。根据汽车工业协会数据，2024年我国汽车销量超过3,000万辆，而根据工信部发布的《汽车产业绿色低碳发展路线图1.0》指出，2025年及2030年新能源乘用车市场渗透率目标分别为50%及65%，新能源车市场有极大的增长空间。根据工信部规划，2025年我国将实现车桩比2：1，2030年实现车桩比1:1，新能源车渗透率提高叠加车桩比下降将共同推进我国充电桩行业需求增长。快充、超充成为主流趋势，高压平台车型的普及对充电桩功率提出更高要求。作为充电桩关键上游设备，变压器的市场规模将随充电桩建设扩大而直接受益。
4、变压器行业竞争格局
变压器作为电气系统的核心设备之一，应用范围广泛，且不同应用市场对应的变压器产品存在显著差异。在国网领域，变压器技术成熟，标准化程度较高，参与企业众多，市场竞争较为激烈；而在高效节能、新能源、新基建等领域，变压器多为特种变压器，具有明显的定制化特征。这类产品需适配多样化的电源与电机设备，涉及多类设备参数的统一协调，因此下游客户粘性较强，从而使得行业整体集中度相对较高，竞争格局也较为稳定。
行业内主要企业有新特电气、金盘科技、伊戈尔、特变电工、北变科技等。具体情况如下：
行业内主要企业情况
资料来源：普华有策
《“十五五”时期变压器行业市场调研及发展趋势预测报告》涵盖行业全球及中国发展概况、供需数据、市场规模，产业政策/规划、相关技术/专利、竞争格局、上游原料情况、下游主要应用市场需求规模及前景、区域结构、市场集中度、重点企业/玩家，企业占有率、行业特征、驱动因素、市场前景预测，投资策略、主要壁垒构成、相关风险等内容。同时北京普华有策信息咨询有限公司还提供市场专项调研项目、产业研究报告、产业链咨询、项目可行性研究报告、专精特新小巨人认证、市场占有率报告、十五五规划、项目后评价报告、BP商业计划书、产业图谱、产业规划、蓝白皮书、国家级制造业单项冠军企业认证、IPO募投可研、IPO工作底稿咨询等服务。（PHPOLICY:GYF）