干散货航运行业呈现出明确的整合与升级趋势

1、干散货航运业产业链上下游关联性分析

造（修）船业、石油化工业和港口业为干散货航运业的上游行业。造（修）船业提供造船及修船服务，石油化工行业提供燃油，港口业提供靠港装卸货和仓储服务。钢铁厂、火电厂、粮食加工厂等企业为干散货航运业的下游。干散货物的需求量巨大，需求方覆盖面广，分布相对分散，是国民经济的重要支撑。

干散货航运业产业链结构图

资料来源：普华有策

2、全球干散货航运市场概况

（1）贸易需求：总量稳步增长，结构持续优化

2024年间，全球干散货海运贸易量增至58.2亿吨，同比增长3.14%，增长主要源于中国对铁矿石、煤炭和铝土矿的进口增加。近年来，地缘冲突（如俄乌）导致的贸易路线重构、以及巴拿马运河与红海的中断事件，有效拉长了平均运距（吨海里），成为推动市场需求的重要结构性因素。

（2）运力供给：增长趋于放缓，市场格局分散

同期，2024年全球干散货船队规模增长至10.05亿载重吨，同比增速为3 %。然而，当前新船订单量显著下降，叠加环保新规趋严导致部分老船航速受限或加速拆解，未来运力增长预计将进一步放缓。行业整体运力分布分散，市场集中度较低。

2020-2024年我国干散货船舶运力规模

资料来源：普华有策

（3）运价指数：波动中复苏，供需结构改善

波罗的海干散货指数（BDI）作为市场晴雨表，在2021年因经济复苏与供应链瓶颈一度冲高至5,650点。随后市场震荡回调，至2024年随着全球经济复苏和运力增长放缓，市场供需结构趋于改善，运价企稳回升。超灵便型散货船指数（BSI）走势与BDI基本同步，2024年受航道中断事件影响，其租金收益表现尤为强劲。

3、中国干散货航运市场概况

（1）贸易需求：煤炭主导，格局清晰

我国沿海干散货运输以煤炭为核心，呈现“北煤南运、西煤东调”的典型格局。晋陕蒙等产煤区的煤炭经铁路运至环渤海港口，再通过海运南下至华东、华南等主要消费地。市场需求与宏观经济及能源政策紧密相关，波动较大。金属矿石（主要是铁矿石）运输则受钢铁行业“双碳”政策影响显著，需求随之调整。

（2）运力供给：稳健增长，增速超前

2012至2024年间，我国沿海干散货船队运力持续扩张。万吨以上干散货船舶数量与载重吨的年复合增长率分别为3.47%和4.25%，增速超过同期全球平均水平，反映出国内航运市场的活跃发展。

（3）运价指数：波动运行，旺季不旺

中国沿海（散货）运价指数（CCBFI） 是市场景气度的晴雨表，其波动与宏观经济形势高度相关。近年来，受煤炭“高库存、低日耗”等因素影响，运力供需格局趋于宽松，市场常呈现“旺季不旺”的特征，运价多在中低区位震荡。

4、我国干散货运输业发展趋势

当前，我国干散货运输业正经历深刻变革，呈现出明确的整合与升级趋势。在“航运强国”政策引导下，行业集中度正持续提升，龙头企业通过扩大运力与拓展全球航线不断增强影响力。为应对市场波动，企业积极转向轻资产运营模式，通过灵活租船来增强经营韧性。同时，在国际国内环保法规驱动下，行业加速向绿色低碳转型，推动船舶节能升级与清洁能源应用。此外，信息化与智能化建设已成为提升运营效率和市场竞争力的核心手段，助力企业实现精细化管理。最终，这些变革体现在业务模式上，表现为长期协议与即期市场相结合的多元化策略，在保障业务稳定性的同时主动捕捉市场机遇，共同推动行业向集约化、高效化和可持续化的方向发展。

我国干散货运输业发展趋势

资料来源：普华有策

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