工业炸药行业产业链及影响、主要上市公司代表
1、工业炸药行业产业链影响
（1）工业炸药上游行业的影响
工业炸药的主要原材料是硝酸铵，其价格波动对民用爆炸物品生产企业的影响较大。
硝酸铵是价格波动比较大的重要化工原料。2008 年上半年，工业炸药主要原材料硝酸铵的价格达到历史最高位 3,600 元/吨左右，一度使民爆生产企业出现严重亏损的局面，自从 2008 年 9 月份起，硝酸铵价格开始逐渐回落。2011 年至2016 年，硝酸铵平均价格逐渐下降，2017 年起，硝酸铵价格有所回升。至 2017年 12 月，硝酸铵价格已从 2016 年的 1,518 元/吨涨至 1,805 元/吨。2018 年至 2021年上半年，硝酸铵价格在 2,000 元/吨左右波动。2021 年下半年起，尤其是 2021年 9 月底开始，硝酸铵价格大幅上涨，第四季度硝酸铵均价涨至 3,283 元/吨。2022年，硝酸铵价格在高位平稳运行，均价在 3,107 元/吨左右。
相对于上游硝酸铵企业，下游民爆生产企业议价能力较弱，因此硝酸铵价格剧烈波动时，下游民爆生产企业的利润水平受到较大压力。同时，由于我国主要硝酸铵生产厂商分布在河南、河北、山西、四川、山东、贵州、陕西、内蒙古、新疆、云南、广西等地区，局部地区运输受限制时常会出现供不应求及成本过高的状况。
近年来，由于我国逐步放开了工业炸药的价格管控，下游民爆生产企业的议价能力有所增强，硝酸铵价格上涨带来的压力可在一定程度上传导至下游行业。
（2）工业炸药下游行业的影响
下游民爆产品广泛应用于金属、非金属矿山开采、煤炭开采等采掘业，占民爆产品使用量的 70%以上，其次应用于铁路道路、水利水电、石油勘探等领域。民爆行业的发展与 GDP 增长速度和固定资产投资有很高的正相关性。
“十三五”期间，国家继续推行城镇化建设、西部大开发、振兴东北老工业基地和促进中部地区崛起等重大发展战略，在铁路公路、港口机场、水利水电、新型城镇化建设等基础建设方面持续投入，对民爆物品的国内市场需求提供了强有力的支撑；同时，我国倡导开展“一带一路”建设，加大海外工程投资力度，有助于民爆企业拓展国际市场。截至 2021 年初，国内已有 8 家大型民爆生产企业在亚、非、南美洲 14 个国家实施建厂或并购，总投资额近 7.1 亿元。
根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》，未来我国仍将深入推进西部大开发、东北全面振兴、新型城镇化建设等发展战略，并积极推动共建“一带一路”高质量发展。这些因素都将有利于保障民爆行业的总体需求。
2、工业炸药行业技术水平及技术特点
工业炸药生产的技术水平主要体现在生产工艺和产品性能两方面。生产工艺方面主要包括生产的自动化、连续性，以及智能化和信息化，生产过程的本质安全性等内容，当前我国民爆行业已基本实现自动化和连续性，但智能化和信息化尚在起步阶段；产品性能方面包括产品的猛度、爆速、作功能力、殉爆距离等指标，还包括产品在环保、安全等方面的性能。
我国工业炸药正朝高安全性、环保型和低成本方向发展，乳化炸药、改性铵油炸药、膨化硝铵炸药等产品配方中不再含有传统铵梯炸药中的 TNT 和其他敏感和高毒性物质，含梯工业炸药目前已停止生产和使用。现场混装炸药技术具有机械化、高效率作业，最大限度地提高炸药制备、运输和使用安全性，降低爆破作业成本等优越性，在我国已经实现一定规模的应用。截至 2022 年，现场混装炸药产量为 148 万吨，占炸药总产量的 33.72%，未来仍将是工业炸药技术和应用的主要发展方向之一。
当前，工业炸药在大型企业基本实现了连续化、自动化生产，大大减轻了劳动强度、提高了生产效率和本质安全水平。同时，信息化、智能化建设初见成效，民爆生产企业均建立厂内总监控室和各生产线监控室，将危险岗位视频监控信息接入全国网络平台，接受监管部门远程监查；部分企业建立统一的内部信息化管理系统，实现了生产经营远程管理。
但目前，我国行业仍存在科研投入不足，人才队伍缺乏，基础科研薄弱，科技创新能力有待进一步提升，信息化、智能制造还处于起步阶段等问题。加快基础科研和关键共性技术研发，加快新产品、新装备的开发，推进智能制造和信息化建设，提高清洁生产技术水平，将成为民爆行业未来的技术发展方向。
3、工业炸药行业相关上市公司
（1）雅化集团
已形成分布于中国四川、内蒙、山西、新疆以及新西兰、澳大利亚等地的生产基地，拥有品种齐全的工业炸药、工业雷管、工业导爆索、工业导爆管等民爆器材生产能力。主要产品包括乳化炸药、工业雷管。
（2）红旗民爆
目前拥有炸药生产许可能力 11.4万吨，拥有 4 个商品型炸药生产基地、8 个混装炸药地面站以及2 个具有一级资质的工程爆破公司。主要产品包括乳化炸药、膨化硝铵炸药。
（3）国泰集团
国内民爆行业产品最齐全的生产企业之一，生产、销售工业炸药、雷管、索类产品，同时拥有爆破作业单位许可一级资质，为矿山、基建项目提供综合爆破解决方案。主要产品包括乳化炸药、膨化硝铵炸药和改性铵油炸药。
（4）易普力
公司拥有营业性爆破作业单位、矿山工程施工总承包“双一级”资质，建立了集民爆科研、生产、销售、爆破服务及绿色矿山建设、矿山开采施工总承包于一体的完整产业链，主要产品包括乳化炸药、膨化硝铵炸药和改性铵油炸药。
（5）保利联合
民爆器材产品研发、生产、销售、爆破、配送、工程技术服务、设计及施工等一体化经营业务、生态产业运营管理业务。主要产品包括乳化炸药、膨化硝铵炸药。
（6）凯龙股份
公司生产的民爆产品主要包括乳化炸药、膨化硝铵炸药、改性铵油炸药、震源药柱和工业雷管。
（7）广东宏大
以矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售、防务装备为主要业务领域，为客户提供民用爆破器材产品（含现场混装）、矿山基建剥离、矿井建设、整体爆破方案设计、爆破开采、矿物分装与运输等垂直化系列服务，同时研发并销售导弹武器系统、精确制导弹药等防务装备产品。主要产品包括工业电子雷管、液混式膨化硝铵炸药、乳化炸药。
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