户用光伏深度拆解：从产业链地位到未来“可再生能源+”场景

1、户用光伏行业在产业链中的地位和作用及与上下游行业的关联性

产业链关系图

资料来源：普华有策

（1）行业在产业链中的地位和作用

1）户用光伏的特殊生产形式深刻改变电力产业格局

光伏以单块组件为基本发电单元，较火电、水电、风电、核电等更易实现小单元、分布式发电。户用光伏利用这一特点，形成不同于传统集中式发电的产业结构和生产消费关系：发电主体由专业化电力公司转变为分散的自然人业主，自然人业主可参与投资光伏设施、分享新能源红利，并成为新型电力系统重要的平衡调节参与力量。

2）户用综合能源服务商应运而生

为适应户用光伏新型生产消费关系，解决自然人业主投资建设电站、分享新能源红利的需求与其缺乏专业技术、资金及资源之间的矛盾，以正泰安能为典型代表的户用综合能源服务商应运而生。该类服务商向上游采购光伏组件、逆变器、支架、电表箱等部件和原材料，针对具体场景形成电站设计标准与方案，并根据用户需求和资金状况制定差异化服务方案，最终提供涵盖电站勘查设计、施工交付、运维支持的多元化服务。

（2）行业上游情况

户用光伏电站所需原材料主要包括组件、逆变器、电表箱、支架等，其生产企业属于上游行业。我国是光伏相关产品和设备制造大国，技术领先、供应充分。由于户用光伏电站较为分散，大型户用光伏企业通常建立代理商体系，依托本地化团队开展商机开发、电站施工和运维管理；代理商数量众多，主要依赖大型户用光伏企业提供的统一品牌赋能、技术指导和资源支持。

（3）行业下游情况

户用光伏终端用户为有能效管理计划、电站建设需求的自然人业主。在向第三方投资者销售户用光伏电站模式下，大型能源集团、金融机构等也通过业务合作、资产收购等市场化方式参与电站投资开发。随着户用光伏规模快速增长、市场认知度提高，第三方投资者数量快速增长、类型逐渐多元，业务合作需求和意愿不断提高。

2、全球户用光伏市场发展概况

全球户用光伏起步于德国、意大利等欧洲国家。2012年前，户用光伏在新增装机中占比保持20%以上；2012年后欧洲补贴退坡，全球户用光伏短暂停滞、占比下滑。2020年以来，光伏成本持续下降推动市场重回高速增长：2020年全球新增户用光伏装机超30GW，同比增长76.54%；累计装机由2017年的62.71GW增至2025年的超600GW，整体呈增长态势。

（1）欧盟户用光伏市场发展概况

2022—2023年，俄乌冲突加剧欧洲能源危机，气价、电价创新高，直接刺激户用光伏装机。2022年、2023年欧盟27国户用光伏装机同比增速均约40%，占当年光伏总装机比重分别为31%、28%。2024年能源危机缓解，新增装机同比下降5GW至12.8GW，占比降至20%。

欧洲2025年户用光伏并未延续此前的高增长节奏。数据显示，欧盟2025年户用屋顶光伏安装约16.3GW，同比增长28%，户用光伏发电量首次超过欧盟总发电量的12%。

（2）美国户用光伏发展概况

数据显示，2024年美国户用光伏新增装机4.7GW，同比下降31%，主要受高利率、天然气与电力价格趋稳等压力影响。未来，零售电价通胀、能源韧性需求、产品创新及第三方所有权模式将推动市场持续增长；预测，到2035年美国户用光伏新增装机将超10GW。

（3）澳洲户用光伏发展概况

澳洲积极以政策推动户用光伏。新南威尔士州推出“低收入家庭太阳能计划”，为低收入家庭安装太阳能系统提供补贴；昆士兰州、南澳大利亚州等也相继出台激励政策。数据显示，澳大利亚约30%家庭已安装太阳能；到2026年，国家电力市场（NEM）屋顶太阳能可能满足77%的潜在需求。

全球户用光伏装机此前主要集中在欧洲、美国、澳洲等发达地区；近年中国、拉美、东南亚等新兴市场逐渐发力，全球布局更趋均衡。

3、我国户用光伏市场发展概况

党的十八大以来，我国光伏发电规模持续扩大、结构不断优化、效率稳步提升，体制改革与科技创新屡获突破，户用光伏在光伏体系中的重要性日益凸显，已成为建设新型能源体系、落实“双碳”战略的重要动力。2022年中央一号文件提出，巩固光伏扶贫工程成效，在有条件的脱贫地区发展光伏产业，推进农村光伏、生物质能等清洁能源建设，明确了户用光伏在全面推进乡村振兴、实现共同富裕中的重要地位，赋予其促进乡村振兴的时代使命。

2022年我国户用光伏新增装机25.25GW，同比增长16.90%，占当年光伏新增装机总量的28.89%；2023年、2024年分别达43.48GW、46.52GW，户用光伏已成为我国光伏装机的重要组成部分。2025年户用光伏新增并网约45.95GW，占当年光伏新增总装机的14.5%，新增安装户数约116.3万户，累计安装户数达733.9万户；光伏行业快速增长将有力推进能源革命、构建新型能源体系、推动能源绿色发展。

我国户用光伏发展历程

资料来源：普华有策

1）2012—2017年：起步阶段

我国户用光伏起步较晚，2012年底完成首次并网。2012—2016年受成本高、融资难制约，累计装机不足1GW。2016—2017年，受益于政策出台、成本下降及商业模式创新，行业迎来发展期；2017年新增并网46.5万户，为2016年的3.1倍，但装机规模仍较小，仅3.07GW。

2）2018—2020年：发展阶段

2018年“531光伏新政”缩减补贴，行业受到冲击，部分小企业和区域集成商退出，当年新增装机仅1.82GW，同比下降40.72%，占分布式光伏装机比例降至8.68%。2019—2020年，组件价格下降、平价上网推进，叠加分布式特性和商业模式创新，户用光伏快速增长。2020年新增装机超10GW，同比增长142.11%；累计装机超20GW，安装户数超150万户。

3）2021年至今：整县推进与规模化发展阶段

2021年6月，国家能源局启动整县屋顶分布式光伏试点，明确农村居民屋顶可安装比例不低于20%，共676个县（市、区）入选。国央企与民营企业优势互补、合作开发，合作共建等模式受到青睐。2021年新增装机21.60GW，同比增长113.44%；2022—2024年分别为25.25GW、43.48GW、46.52GW；2025年新增并网约45.95GW，占当年光伏新增总装机14.5%，新增安装户数约116.3万户，累计达733.9万户。在政策与市场双轮驱动下，我国户用光伏将持续健康发展，助力“双碳”与乡村振兴，并成为新型电力系统的重要组成部分。

4、户用光伏行业未来发展方向

（1）一是户用光伏的自身特性是场景多元化的基础。

户用光伏电站分布广泛、应用灵活，既贴近用户侧，又便于就地开发、就地消纳，这使其具备与不同行业、不同用能需求相结合的条件。随着跨界融合趋势增强，户用光伏不再只是单一发电设施，而逐步成为综合能源应用的重要入口。

（2）二是未来应用场景将向“可再生能源+”多元形态拓展。

给定内容明确提到智能微网、电网辅助服务、绿电绿证碳交易等应用形式。由此看，户用光伏的未来价值不只体现在发电量上，还体现在系统调节、市场交易和综合能源服务中：

智能微网方向：户用光伏可与储能、负荷管理等结合，提升就地消纳和智能调节能力；

电网辅助服务方向：分布式户用光伏可通过聚合参与电力系统调节，提升互补互济能力；

绿电绿证碳交易方向：户用光伏的绿色环境价值可通过市场化机制实现，拓展收益来源。

（3）三是政策规划为应用多样化提供支撑。

2021年3月全国人大发布的“十四五”规划和2035年远景目标纲要提出，加快电网基础设施智能化和智能微电网建设，提升电力系统互补互济和智能调节能力。这表明户用光伏应用多样化与新型电力系统建设方向一致，智能微网、分布式资源聚合等场景具备政策支撑，有利于进一步释放户用光伏的发展潜力。

（4）四是应用多样化将反向推动行业发展。

户用光伏从单一能源形式向综合能源应用场景转型，意味着行业商业模式将由单一发电收益，逐步向综合能源服务、系统调节服务和绿色价值实现等多元收益拓展。这将增强户用光伏的市场吸引力，推动技术、商业模式和运营方式创新，进而促进户用光伏行业持续发展。

总体来看，户用光伏未来发展方向是以用户侧分布式资源为基础，以智能微网、辅助服务、绿电绿证碳交易等“可再生能源+”场景为延伸，形成多元化综合能源应用体系；在政策引导和场景创新共同作用下，户用光伏将进一步提升在新型电力系统和能源绿色转型中的地位。

5、进入本行业的主要壁垒

（1）技术壁垒

户用光伏涉及屋顶勘察、方案排布、工程实施、并网移交、运维保修等环节，且具有单体规模小、数量多、地点分散、难以集中管理运营等特点，要求企业具备丰富的户用项目设计经验，并在系统设计优化、智能运维等方面具有较高技术水平。各环节业务水平直接影响电站发电效率、后续运营成本和投资者回报。因此，专业技术较高、项目经验丰富、具备全产业链业务能力和信息化管理能力的企业更具竞争力。

（2）品牌壁垒

户用光伏电站的使用者及投资方主要包括自然人业主、大型能源国央企和金融机构。国央企、金融机构通常建立了完善的供应商认证体系，家庭用户也高度重视电站质量、品牌及项目经验，企业声誉和产品品牌是重要考虑因素。随着市场认知度提升，市场份额不断向头部企业集中，新进入者短期内难以积累客户资源、建立品牌效应，行业存在一定品牌壁垒。

（3）资金壁垒

户用光伏电站前期建造资金需求较高，强大的资金能力是同时推进多个光伏电站项目的必要保证，行业存在一定资金壁垒。

（4）渠道壁垒

户用光伏主要应用场景为居住建筑屋顶。我国地域辽阔，住宅屋顶资源分散、单个屋顶规模较小，且需与自然人客户逐一沟通协调。户用光伏企业主要通过代理商渠道触达更多销售区域、降低运营成本。率先在全国范围内建立扎实代理商渠道网络的企业，将对潜在进入者形成较大壁垒。

6、行业竞争情况及主要企业

户用光伏于21世纪初起步于欧美，我国起步较晚，2012年底才完成首次并网。近年来，在政策扶持与市场需求双重驱动下，我国户用光伏产业链各环节成本不断降低，市场规模快速增长，2022—2024年新增并网装机分别为25.25GW、43.48GW、46.52GW。行业进入高质量、健康有序发展阶段，随着市场认知度提高，客户对品牌口碑、产品质量和服务能力的要求持续提升，市场份额持续向头部户用综合能源服务商集中，逐渐形成以正泰安能为代表的一批行业领军企业，产业集中度逐步提升，头部企业市场份额持续扩大。

主要企业

资料来源：普华有策

7、面临的机遇与风险

（1）面临的机遇

1）全球能源转型机遇

全球化石能源短缺、环境恶化等问题日益显现，能源结构向多元化、清洁化、低碳化转型趋势不可逆转。光伏因分布广泛、资源丰富等优势，在全球能源结构中地位重要，并获得各国政策大力扶持。国际可再生能源机构数据显示，2022年全球光伏装机容量总计192GW，同比增长22%；全球可再生能源电力容量同期增加295GW，光伏占其增量的65.1%。欧盟2022年9月通过可再生能源发展法案，为实现2030年温室气体排放较1990年至少减少55%的目标，将2030年可再生能源终端能源占比目标提升至45%。我国“碳达峰、碳中和”已上升为国家战略，力争2030年前碳达峰、2060年前碳中和。长期看，户用光伏作为可再生能源的重要组成部分，发展空间广阔、潜力巨大。

2）国家产业政策支持

国家与地方政府相继出台户用光伏支持政策，营造良好政策环境，促进行业健康快速发展。2025年2月中央一号文件提出，巩固提升农村电力保障水平，加强农村分布式可再生能源开发利用，鼓励有条件的地方建设公共充换电设施。2022年6月，国家发改委、国家能源局、财政部等九部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，明确2025年非化石能源消费占比20%左右；“十四五”期间可再生能源发电量增量占全社会用电量增量超过50%，风电和太阳能发电量实现翻倍；大力推动光伏多场景融合开发，实施“千家万户沐光行动”，规范有序推进整县屋顶分布式光伏开发，建设光伏新村。

3）光伏发电成本下降

随着行业整体技术进步，2020年前后许多主要国家光伏度电成本已追平甚至低于传统化石能源。光伏组件约占光伏发电系统成本的三至五成；供应链竞争程度高，供应商积极降本并推动生产技术快速迭代，硅片厚度减薄、硅片大尺寸化、电池效率提升等显著改善组件单瓦成本，有效促进光伏发电成本下降。未来随着传统化石能源价格进一步上升，光伏清洁性与低成本优势将进一步凸显，促进户用光伏行业发展。

（2）面临的风险

1）市场竞争日趋激烈

户用光伏行业快速发展、市场规模不断扩大，广阔市场空间为行业参与者创造有利条件，也吸引越来越多新参与者进入，短期内市场竞争将日趋激烈。

2）产业政策变化风险

在大力发展新能源背景下，我国户用光伏行业快速发展。随着补贴退坡、技术进步，叠加“双碳”战略及共同富裕、乡村振兴使命，行业周期性和波动性逐渐减弱，进入持续稳定增长阶段。但行业仍受宏观经济、产业政策等因素影响，存在一定波动性；若未来产业政策发生不利变化，可能对户用光伏行业产生不利影响。

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