从基建到服务：智算行业发展逻辑、增量空间与行业竞争态势研究
1、智算行业发展概况
智能算力是支撑人工智能技术与产业发展的新型生产力，作为融合人工智能算法、高性能计算、大数据处理与云计算的新型计算范式，其依托软硬协同、算力调度与算法优化的深度融合，可为大模型训练推理、行业智能化转型等复杂任务提供高效弹性的计算支撑，是数字经济时代的核心基础设施，已被国家定位为与水、电、交通同等重要的战略基础能力。面对持续增长的算力需求，智算集群成为关键落地载体，作为承载大规模AI业务的综合基础设施，其以数千台AI算力设备构建分布式系统，通过系统工程实现计算、网络、存储与软件的深度协同，既包含计算、网络、存储硬件及配套软件产品，也可输出智算集群服务，让用户无需自行采购部署运维硬件，即可按需获取高性能AI算力，实现全栈智能算力供给。
2、智算行业产业链分析
智算行业产业链分为上游硬件、中游算力服务、下游行业应用三大环节，技术壁垒主要集中在上游芯片与高速互联领域。上游以AI芯片为核心，海外高端芯片主导大模型训练市场，国产昇腾、昆仑芯等在推理场景快速落地但生态仍需完善，同时国产AI服务器、800G/1.6T高速光模块、液冷散热等硬件加速普及，液冷已成为高密智算中心节能散热的主流方案。中游由运营商、云厂商、第三方IDC及地方国资平台共同供给算力，各主体差异化提供普惠算力、弹性租赁、集群托管与本地化算力服务，同时形成硬件租赁、算力调度、AI模型服务的分层业务体系，部分公共智算项目存在利用率偏低问题。下游覆盖大模型研发、政务、工业、金融、医疗、传媒等领域，大模型拉动训练算力需求，各行业数字化转型持续带动推理算力增长，行业差异化需求持续推动智算服务向定制化、场景化升级。
智算行业产业链示意图
资料来源：普华有策
3、智算行业市场规模分析
算力作为数字经济时代的关键生产力与产业数智化转型的核心基石，全球算力规模保持高速增长，截至2025年6月末，全球计算设备算力总规模（FP32）达4495EFlops，同比增长117%，智能算力占比85%，成为算力增长的核心主力，预计未来五年全球算力年均增速超60%，2030年总算力将突破50ZFlops，智能算力占比超95%。“十四五”时期，我国加快数字基础设施与全国一体化算力体系建设，算力规模位居全球前列，截至2025年末国内建成万卡智算集群42个，智能算力（FP16）达1590EFlops，2026年3月末进一步增长至1882EFlops，环比提升18.64%，预测2028年中国智能算力规模将达到2782EFlops。
我国智算行业市场规模情况
资料来源：普华有策
4、智算行业发展趋势
（1）政策持续加码引导，智算基础设施加速体系化建设
智能算力已经成为国家科技竞争的重要底层底座，国家层面密集出台多项顶层政策文件，从“十五五”规划纲要、“人工智能+”行动意见到国家数据基础设施建设指引，明确提出统筹智算设施布局、推进超大规模智算集群落地、构建全国一体化算力网，引导多元异构算力协同发展，推动新增算力向国家枢纽节点集聚。在政策驱动下，国内智算中心建设步伐加快，行业向着普惠易用、经济高效、绿色安全的方向推进，为智算服务业发展筑牢制度与基建基础。
（2）AI行业深度落地，训练与推理双重驱动智算需求扩张
人工智能技术正加速向金融、医疗、制造、政务等垂直行业渗透，大模型应用由互联网头部企业的训练场景走向全行业常态化推理部署。一方面大模型迭代升级仍带来大规模训练算力消耗，另一方面各行业AI落地催生海量高并发推理需求，对算力的时延、吞吐、弹性调度能力提出更高标准。训练与推理双重算力需求叠加，推动智算服务市场迎来新一轮高速增长。
（3）产业链分工重构，集群全栈协同与专业化服务成为主流
智算行业逐步告别企业自建智算中心的重资产模式，产业链分工进一步明晰，第三方智算服务模式快速崛起，帮助下游主体轻量化开展AI业务。行业竞争不再局限于单点硬件性能比拼，转向集群级软硬件全栈协同，调度、运维体系价值不断提升。针对金融、医疗、制造等行业差异化业务诉求，依靠资源池化、智能调度、故障自动化处理等能力，智算集群实现资源动态分配与负载优化，集群整体运行效率成为核心竞争力。
5、智算行业竞争情况
国内智算行业当前呈现多主体分层竞争格局，运营商、云厂商、硬件设备商、地方国资及第三方算力租赁企业共同参与市场角逐，行业马太效应持续强化，资源向具备芯片‑整机‑集群‑算力服务全栈能力、电力与网络资源优势的头部主体集中；竞争已从单纯比拼卡数、机柜规模，转向集群调度、软硬件生态、能效管控、训推一体化服务能力的综合较量，上游国产AI芯片、服务器、高速光模块、液冷温控等配套赛道技术迭代加快，而大量中小算力运营商存在业务同质化，局部出现产能过剩与价格战，行业加速结构性洗牌，推理算力成为增量主战场，自主可控、算电协同、绿色低碳成为重要竞争壁垒。
智算服务业各参与方的资源禀赋不同，从而导致其在产业链的角色分工及业务模式有所差异。具体情况如下：
智算服务业主要参与者、业务模式及代表性企业
资料来源：普华有策
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