铝电解电容器：中国市场崛起，能否逆袭全球高端格局？

1、铝电解电容器行业发展概况及趋势

电容器是电子电路中必不可少的部分，与电阻器、电感器共同组成三大基础被动电子元件。电容器通过以介质隔开的两极导电物质进行充放电来实现电路的转换，主要功能有滤波、旁路、耦合、调谐、中和、补偿和储能。

电容器的分类

资料来源：普华有策

铝电解电容器行业历经多年发展已形成成熟的产业格局，全球产能分布呈现显著的梯度转移特征。第二次世界大战后，日本凭借电子工业的高速发展契机，在铝电解电容器领域建立起全球领先地位，培育出包括尼吉康（Nichicon）、贵弥功（Chemi-con）、红宝石（Rubycon）及TDK株式会社等在内的国际龙头企业。20世纪70-80年代，产业转移浪潮推动中国台湾和香港地区承接日本外溢产能，逐步构建起完整的铝电解电容器制造体系。

随着全球化进程加速，中国大陆自20世纪90年代起成为新一代产业转移的主要承接地。在国家产业政策支持和供应链优势驱动下，本土企业迅速崛起，形成了以艾华集团、江海股份为代表的产业集群，并在技术创新和产能扩张方面取得突破性进展。值得关注的是，近年来全球电极箔制造中心向中国转移的趋势加速，叠加日本本土生产成本持续攀升，促使日系厂商进行战略调整：逐步收缩中低端产品线，聚焦高性能、高附加值产品领域。这种产业格局演变为中国企业创造了显著的替代机遇，推动国内厂商在消费电子、工业设备等应用领域实现市场份额的快速提升。

（1）全球铝电解电容器市场稳定增长，中国市场成为主要增长动力

近年来，得益于新能源、工业控制以及信息通讯等领域良好的发展势头，全球铝电解电容器市场保持稳定增长。目前，全球铝电解电容器行业制造格局已发生深刻变化，中国凭借较强的产业配套能力和较低的生产成本，不仅吸引了众多外国企业投资设厂，也培育了一批优秀的国产铝电解电容器厂商，成为了全球最主要的铝电解电容器生产国和消费国。在此背景下，中国铝电解电容器市场成为影响全球铝电解电容器市场的重要力量。中国铝电解电容器市场规模已占全球铝电解电容器市场规模的一半以上，且中国铝电解电容器市场规模增速高于全球，中国已成为全球铝电解电容器市场规模增长的主要动力。

（2）国内高端市场存缺口，产品升级成行业共识

经过十余年的持续快速发展，我国铝电解电容器产业已实现中低端产品的完全自主供应能力。在高端产品领域，尽管部分细分品类的制造工艺已达到或逼近国际先进水准，但整体产业仍存在结构性短板，高端市场对外依存度居高不下。海关总署统计数据显示，2024年我国铝电解电容器进口总额达87.89亿元人民币，出口规模为78.37亿元人民币，形成9.52亿元贸易逆差，这一数据印证了当前出口产品仍以低附加值为主，而高端品类仍需依赖进口的产业现状。

在国际贸易争端常态化的宏观背景下，政府与企业层面对于供应链安全可控性的战略认知显著提升。作为关键基础电子元件，铝电解电容器在推进信息技术产业基础高级化、产业链现代化进程中具有战略支撑作用，更是实现国民经济高质量发展的重要基石。近年来，国家层面相继出台多项产业支持政策，着力强化电子元器件产业链的自主保障能力。在此背景下，高端铝电解电容器已成为行业竞争的核心领域。值得注意的是，终端应用市场的供应链管控需求持续增强，优质本土供应商加速进入核心供应链体系，这种需求侧的倒逼机制正有效驱动产业升级进程的提质增速。

2、行业竞争格局

铝电解电容器行业作为充分市场化的竞争领域，其核心竞争力集中体现在产品性能指标、成本控制体系及综合服务能力三大维度。从产业竞争格局观察，日系制造商依托长期技术积淀形成的专利壁垒和全球营销网络优势，持续占据行业主导地位。目前，日系企业凭借在高压、高频、长寿命等高端产品领域的技术储备，仍维持全球市场份额主导地位。但受制于本土人力成本攀升及中低端产品毛利率压缩，日本企业正实施战略性调整：逐步剥离常规产品业务单元，聚焦车规级、工业级等高附加值产品研发，并通过在中国大陆及东南亚地区构建生产据点优化全球供应链布局。

中国本土厂商通过持续的技术攻关与产业化进程加速，已实现显著产业升级。以江海股份、艾华集团、法拉电子为代表的头部企业，依托国内完善的电解电容器产业链配套及规模成本优势，不仅在常规产品领域形成国际竞争力，更在固态电容、超高压电容等高端领域取得突破性进展。第三方检测数据显示，国内领军企业的产品寿命、耐压值等关键性能指标已可比肩日本一线品牌，逐步打破外资企业在高端市场的技术垄断。

从产品结构维度分析，铝电解电容器市场呈现显著分层特征：高端市场（工作电压≥450V，寿命≥5000小时）具有高技术壁垒和高附加值特性，目前仍由Panasonic、Chemi-con等国际巨头主导；中端市场（电压200-400V，寿命2000-5000小时）呈现供需动态平衡的竞争格局，国内外厂商在性价比维度展开技术博弈；低端市场（电压≤160V）则呈现同质化竞争严重的红海态势，国内众多中小厂商以成本导向策略参与微利经营，该领域产能结构性过剩问题较为突出。

3、铝电解电容器行业主要进入壁垒

铝电解电容器行业和薄膜电容器行业属于技术密集型行业，进入该行业需要较强的研发能力和大量经验丰富的技术工人。作为稳定发展的行业，拥有高素质的经营管理团队、经验丰富且反应迅速的营销团队、善于技术改进和创新的研发团队是企业发展壮大的必备条件。

行业主要进入壁垒

资料来源：普华有策

4、铝电解电容器行业内主要企业

（1）中国境外主要企业

1）尼吉康株式会社（NICHICON）

尼吉康株式会社成立于1950年，总部位于日本京都，为东京证券交易所上市公司，主要从事铝电解电容器、薄膜电容器等电子元器件的研发、生产和销售，在日本、韩国、中国、美国、马来西亚、印度等国建有工厂，并在世界多国设立了销售公司，是全球主要的电容器生产企业之一。

2）日本贵弥功株式会社（NIPPONCHEMI-CONCORPORATION）

日本贵弥功株式会社成立于1931年，总部位于日本东京都，为东京证券交易所上市公司，主要从事铝电解电容器等各类电容器以及各种精密零部件的研发、生产和销售，在日本、美国、德国、韩国、中国、马来西亚、印度尼西亚等国建有工厂，并在世界多国设立了销售公司。

3）RUBYCON株式会社

RUBYCON株式会社成立于1952年，总部位于日本长野县，主要从事铝电解电容器和薄膜电容器的研发、生产和销售，在日本和印度尼西亚建有生产工厂，并在世界多地设立了办事处，是全球主要的电容器生产企业之一。

4）TDK株式会社

TDK株式会社成立于1935年，总部位于日本东京都，为东京证券交易所上市公司，主要从事电子元器件、电子设备、记录设备、半导体设备等的研发、生产和销售，其电子元器件业务主要由TDK电子负责经营。TDK电子前身为EPCOS，是德国最大的电子元器件制造企业之一，于2008年被TDK收购。TDK电子旗下拥有TDK和EPCOS两个品牌，在全球拥有多个研发和生产基地。

5）松下电器（Panasonic）

松下电器产业株式会社成立于1935年，总部位于日本大板，为东京证券交易所上市公司，是全球性电子厂商，从事各种电器产品的研发、生产与销售，其电子元器件业务主要由旗下的松下电器机电有限公司负责经营，松下电器是全球重要薄膜电容器生产企业之一。

（2）中国境内主要企业

1）江海股份

南通江海电容器股份有限公司主营业务是铝电解电容器（及核心材料）、薄膜电容器、超级电容器。公司主要产品及服务是电容器、电极箔和其他。公司是全球在电力电子领域少数几家同时在三大类电容器进行研发、制造和销售的企业之一，因应了下游战略性新兴产业的发展对基础元器件的需求，业务遍布工业自动化、机器人、消费电子、轨道交通、5G通讯设备、新能源、智能电网、军工等多个领域，工业类电容器的技术性能和产销量位列全球同行前列，成为中高端市场的主流产品。

2）艾华集团

湖南艾华集团股份有限公司主营业务是主要产品是铝电解电容器、铝箔的生产与销售；生产电容器的设备制造；对外投资。主要产品有焊针式、焊片式、螺栓式、引线式及垂直片式液态铝电解电容器，引线式、垂直片式及叠层片式固态铝电解电容器。公司连续十三届入选中国电子元件百强企业，产品中节能照明用铝电解电容器产销量全球市场占有率排名第一。

3）南通海星电子股份有限公司

南通海星电子股份有限公司的主营业务为铝电解电容器用电极箔的研发、生产和销售。主要产品为中高压化成箔和低压化成箔。公司是国内规模领先、技术领先的铝电解电容器用电极箔生产企业,为国内少数具备铝电解电容器用低压、中高压全系列电极箔生产能力,产品规格较全、技术水平较高的企业之一。

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